核心结论 LM 曲线是宏观经济学 ISLM 模型里面的核心曲线，它代表货币市场达到均衡的时候，国民收入 Y 和利率 r 全部组合点的连线，货币市场均衡的核心条件就是货币需求等于货币供给，也就是 L 等于 M，LM 这个名称就是取自货币需求 L 和货币供给 M 两个首字母，这条曲线是向右上方倾斜的，含义就是国民收入水平越高，对应的均衡利率就越高，因为收入提升之后交易性货币需求会上涨，在货币供给保持固定不变的前提下，就会推高均衡利率，LM 曲线和 IS 曲线搭配，用来同时实现产品市场与货币市场双重均衡，是凯恩斯宏观理论里面非常重要的分析工具，考试里面经常和 IS 曲线对比考察，需要理解推导逻辑 斜率含义 移动因素以及三个特殊区域。
一 基础构成与均衡条件
货币总需求 L 分成两个部分
交易与预防动机货币需求 L1，和国民收入 Y 正相关，收入越高，日常交易需要的货币越多
投机动机货币需求 L2，和利率 r 负相关，利率越高，人们愿意持有的投机货币越少
货币供给 M，一般假定是外生固定值，由央行控制，不随利率和收入自动变化
货币市场均衡公式 L 等于 M，也就是 L1 (Y)+L2 (r)=M，满足这个等式的所有 Y 和 r 组合，连接起来就是 LM 曲线。
二 LM 曲线核心特征对照表
| 项目 | 内容说明 |
|---|---|
| 坐标轴 | 横轴国民收入 Y，纵轴利率 r |
| 曲线走向 | 正常区域向右上方倾斜 |
| 核心前提 | 货币供给外生不变，货币市场均衡 |
| 经济含义 | 收入越高，均衡利率越高 |
| 配套模型 | 和 IS 曲线交点就是两市场同时均衡 |
三 LM 曲线学习推导步骤
第一步 明确货币需求函数，区分交易预防需求和投机需求，记住两者和 Y r 的相关方向。
第二步 固定名义货币供给 M，设定均衡等式 L=M。
第三步 假设收入 Y 上升，交易货币需求增加，货币总需求大于货币供给，市场利率上升，投机货币需求下降，重新回到供需相等。
第四步 把多组满足均衡的 Y r 坐标点描点连线，就得到向右上方倾斜的 LM 曲线。
第五步 结合 IS 曲线，理解两市场同时均衡的交点，掌握财政货币政策对两条曲线的影响。
四 LM 曲线三个特殊区域深度讲解
凯恩斯区域 也就是 LM 曲线水平段，此时利率极低，投机货币需求无限大，流动性陷阱，货币政策无效。
中间区域 正常向右上方倾斜，也是考试最常考区域，收入和利率同向变动。
古典区域 LM 曲线垂直段，利率很高，投机货币需求等于零，货币需求只和收入相关，货币政策效果最强。
五 LM 曲线移动影响因素
央行增加货币供给，同一收入水平对应的均衡利率下降，LM 曲线整体向右平移。
央行缩减货币供给，同一收入水平对应的均衡利率上升，LM 曲线整体向左平移。
注意 收入和利率本身变化，只会让点沿着 LM 曲线移动，不会让整条 LM 曲线平移，这点是高频易错考点。
【常见问题】
问题 1 LM 曲线的定义里面 LM 两个字母代表什么
回答 1 LM 曲线的定义里面，L 代表货币需求，M 代表货币供给，LM 曲线就是货币需求等于货币供给，货币市场均衡对应的收入和利率组合连线。
问题 2 LM 曲线的定义里面曲线为什么向右上方倾斜
回答 2 LM 曲线的定义里面，正常中间区域曲线向右上方倾斜，原因是国民收入上升带来交易货币需求增加，货币供给固定时均衡利率随之上升，收入和利率同向变化。
问题 3 LM 曲线的定义里面流动性陷阱对应哪个区域
回答 3 LM 曲线的定义里面，流动性陷阱对应凯恩斯区域，也就是 LM 曲线水平段，该区域货币政策基本失效。
【免责申明】
本文内容仅作为 LM 曲线的定义相关宏观经济学学习参考，不同教材表述与模型假设存在细微差别，应试学习请以指定教材和授课大纲为准。